SEC представя Regulation Crypto: стартъпите биха могли да пропуснат пълната регистрация за четири години

Предложението очертава три пътя извън Закона за ценните книжа от 1933 г. Първият, изключение за стартъпи, би дал на нов проект до четири години без пълна регистрация, докато изгражда мрежата си, стига да публикува опростена информация, по същество бяла книга на публична страница.

През този период проектът би могъл да набере около 5 милиона USD. Облекчението е условно: емитентът трябва да уведоми SEC, когато започне да ползва изключението и отново когато излиза от него, а разкритията трябва да покриват както инвестиционния договор, така и самия токен.

Второ, по-голямо изключение за финансиране би позволило на по-утвърдени проекти да набират до 75 милиона USD за всеки 12-месечен период, при условие че представят одитирани финансови отчети. Третият елемент е защитено пристанище: когато проектът е достатъчно децентрализиран и разработчиците му вече не го управляват, токенът би престанал да се третира като ценна книга.

Аткинс рамкира начинанието около целта на президента Тръмп да превърне САЩ в световна столица на криптовалутите. Той подчертава и времето. Указанията на служителите могат да бъдат отменени от бъдеща SEC с едно писмо, но формално правило, вписано във Федералния регистър, се променя много по-трудно.

Политиката е заплетена. Законът CLARITY Act, който би разделил надзора между SEC и CFTC, мина през Камарата през юли 2025 г. и през банковата комисия на Сената с 15 на 9 през май 2026 г., но за да има реален шанс тази година, трябва да мине преди август 2026 г.

Не всички са спокойни. Сенаторите Елизабет Уорън и Крис Ван Холън предупредиха, че съшитите по поръчка изключения могат да подкопаят десетилетия защита на инвеститорите, а бившият главен счетоводител на SEC Лин Търнър определи паралелна рамка като сериозно недостатъчна. Citadel Securities настоява за пълна процедура на публично обсъждане, докато Blockchain Association твърди, че изключенията са инструмент, който SEC вече е използвала.

Предложението все още е в Службата за информация и регулация към Белия дом, така че текстът може да се промени преди публикуването, а именно в периода на обсъждане ще се разиграе спорът за защитата на инвеститорите. Много от токен проектите, които биха разчитали на тези изключения, стартират в мрежи като Ethereum, така че по-ясните правила могат да оформят следващата вълна от стартирания.

За читателите практическият извод е, че по-ясните американски правила могат да върнат повече токен активност на местна почва, което с времето променя къде и как новите активи достигат до инвеститорите на най-добрите крипто борси.

По-голямата картина е регулатор, който се опитва да замени съдебните битки с писани правила. Дали това ще даде на стартъпите истинска яснота, или просто нов слой съответствие, ще зависи от детайлите, а те са на седмици разстояние.

Така или иначе, юлската програма превърна дълго обсъжданата идея в конкретен срок, и индустрията вече ще следи всяка стъпка през прегледа на Белия дом и прозореца за публично обсъждане.