CryptoGuide

ЕС финансови групи искат премахване тавана за токенизирани ценни книжа

Коалиция от европейски финансови и токенизационни организации настоява за премахване или значително увеличаване на предложения таван от 100 милиарда евро (116,3 милиарда долара) за токенизирани ценни книжа върху финансови инструменти. Този таван е част от Пакета за интеграция и надзор на пазара на Европейската комисия.

Групите, които включват Nasdaq, Boerse Stuttgart Group, Securitize, Европейския Ethereum институт и Axiology, изпратиха проектописмо до членовете на Съвета на ЕС и Комисията по икономически и парични въпроси на Европейския парламент на 7 септември. Те предложиха, че ако таванът бъде запазен, той трябва да бъде поне 500 милиарда евро.

Съдържание

Аргументи против предложения таван

Писмото подчертава, че някои съществуващи европейски проекти вече оперират в мащаб от 350 милиарда евро и предвиждат по-нататъшно разширяване. Това показва, че таванът от 100 милиарда евро би бил неадекватен за настоящите и бъдещите нужди на пазара.

Организациите направиха сравнение със САЩ, където доминираща платформа за сетълмент е разрешено да токенизира американски акции и други активи без ограничения на обема. Това потенциално може да обхване активи на стойност до 150 трилиона евро, което прави предложения европейски лимит незначителен.

Предистория на пилотния режим на DLT

Европейската комисия преди това предложи увеличаване на текущия лимит от 6 милиарда евро до 100 милиарда евро. Това е част от нейния Пакет за интеграция и надзор на пазара, който включва ревизии на пилотния режим на разпределената счетоводна книга (DLT).

Въведен през 2023 г., пилотният режим на DLT позволява на финансовите фирми да тестват базирана на блокчейн търговия и сетълмент на активи като акции и облигации. Той предоставя изключения от определени финансови регулации на ЕС, за да улесни тази иновация. Писмото изяснява, че тези прагове се отнасят до пазарната стойност на финансовите инструменти в DLT инфраструктурата, а не до техния обем на търговия, което прави предложения таван от 100 милиарда евро за токенизирани ценни книжа сравнително малък в сравнение с глобалните капиталови пазари.

Предишни усилия за застъпничество

Тази скорошна комуникация следва няколко месеца на застъпничество от финансови и токенизационни фирми, търсещи изменения в пилотния режим на DLT на ЕС. През април 39 финансови фирми и индустриални групи, включително Nasdaq и Boerse Stuttgart, призоваха политиците на ЕС да ускорят промените в пилотния режим на DLT и да повишат общия му лимит до между 100 милиарда евро и 150 милиарда евро.

Това писмо от април също така призовава за по-широка допустимост на активите и премахване на времевите ограничения за лицензите, издадени по режима. Преди това, през февруари, фирми за токенизация и пазарна инфраструктура като Securitize, 21X и Boerse Stuttgart предупредиха, че съществуващите лимити за активи, тавани за обем и времево ограничени лицензи възпрепятстват мащабируемостта на регулираните верижни пазари в Европа.

Предупреждението от февруари предполага, че без бързи промени ликвидността може да се премести към пазарите в САЩ, където регулаторите напредват към по-мащабна токенизация и верижен сетълмент. Общата стойност на разпределените реални активи (RWA) в момента възлиза на приблизително 39,15 милиарда долара, като дългът на Министерството на финансите на САЩ съставлява около 15,8 милиарда долара от тази обща сума.